사이드카와 서킷 브레이커의 의미와 효과

공매도 전면 금지 이후 첫날 코스닥은 약 7% 상승하며, 매수 사이드카가 발동했습니다. 바로 다음 날에는 코스닥 하락 폭이 커지면서 매도 사이드카가 발동했습니다. 여기서 말하는 사이드카는 주식의 등락 폭이 커지는 경우 시장 안정화를 위해 취해지는 조치를 말합니다. 지금부터 사이드카, 그리고 함께 자주 언급되는 서킷 브레이커에 대해서도 알아보도록 하겠습니다.

 

 

목차

 

사이드카

 

사이드카는 선물 시장이 급변하는 경우 현물 시장에 미치는 영향을 줄이고 시장을 안정적으로 운용하기 위해 도입한 프로그램 매매호가 관리제도입니다. 1일 1회 발동할 수 있으며, 사이드카가 발동되면 발동 시점부터 5분간 주식시장 프로그램 매매의 효력이 정지됩니다, 사이드카는 장 종료 40분 전인 14시 50분부터는 발동이 금지됩니다.

 

도입 배경

미국에서 블랙 먼데이 사태를 계기로 선물시장의 변동성이 현물 시장에 주는 영향을 차단함으로써 주식 시장 안정을 위해 생겨난 제도입니다. 우리나라에서는 주가지수 선물 시장을 개설하면서 함께 도입되었습니다.

 

발동 조건

코스피는 KOSPI200 선물이 5% 이상 변동한 상태가 1분 이상 지속되는 경우

코스닥은 코스닥150 선물이 6% 이상 변동하고, 코스닥150 지수가 3% 이상 변동하여 1분간 지속되는 경우

구분	발동 조건	조치
코스피	KOSPI200 선물이 5% 이상 변동한 상태가 1분 이상 지속	5분간 프로그램 매매 중지
코스닥	코스닥150 선물이 6% 이상 변동하고, 코스닥150 지수가 3% 이상 변동하여 1분간 지속	5분간 프로그램 매매 중지

 

효과

사이드카는 프로그램 매매만 제한하고 일반 투자자의 직접 거래는 제한하지 않습니다. 서킷브레이커처럼 거래를 전면적으로 중지하는 것은 아니기 때문에 효과가 제한적입니다.

 

 

서킷브레이커

 

서킷브레이커는 주가의 급격한 변동으로 주식 시장이 무너지는 것을 막기 위해 현물, 선물을 포함한 모든 거래를 중지하는 제도를 말합니다. 즉, 주식 시장이 일정 수준 이상 변동 폭이 나타날 때 전체 거래를 일시적으로 중지함으로써 패닉 셀로 인한 투자자의 손실을 최소화하는 제도입니다. 서킷 브레이커도 사이드카와 마찬가지로 하루 한 번 발동할 수 있으며, 장 종료 40분 전인 14시 50분부터는 발동될 수 없습니다.

 

도입 배경

미국에서는 블랙먼데이 사태를 계기로 사이드카와 함께 서킷 브레이커 제도도 도입되었습니다. 우리나라에서는 외환위기 사태 여파로 1998년에 도입되었습니다.

 

발동 조건

국내 주식시장에서 서킷브레이커는 3단계로 나누어서 발동됩니다.

1단계는 코스피와 코스닥 지수가 전일 대비 8% 이상 하락한 가격이 1분간 지속되는 경우

2단계는 1단계 서킷브레이커 발동 이후 코스피와 코스닥 지수가 전일 대비 15% 이상 하락하고 추가로 1% 이상 하락한 상태로 1분 이상 지속되는 경우

마지막 3단계는 전일 대비 20% 이상 하락하고 2단계 발동 지수 대비 1% 이상 추가로 하락한 경우

 

단계별 조치

1단계와 2단계 서킷 브레이커가 발동되는 경우 모든 주식 거래가 20분 동안 중단되고 이후 10분 동안 단일 매매로 거래가 다시 시작됩니다. 3단계 서킷 브레이커는 발동 시점을 기준으로 당일 모든 주식거래가 종료됩니다.

구분	발동 조건	조치
1단계	전일 대비 8% 이상 하락하여 1분간 지속되는 경우	모든 거래 20분간 중단
2단계	전일 대비 15% 이상 하락하고 추가로 1% 이상 하락한 상태로 1분 이상 지속되는 경우	모든 거래 20분간 중단
3단계	일 대비 20% 이상 하락하고 1% 이상 추가로 하락한 경우	당일 주식거래 종료

서킷 브레이커는 사이드카보다 강력한 조치입니다.

 

 

맺음말

 

사이드카와 서킷브레이커는 주식 시장 혼란을 최소화하기 위한 제도로 그동안 글로벌 경제 위기, 코로나 사태로 인한 경기 침체 등 심각한 위기 상황이 올 때마다 발동되었습니다. 급격한 주가 변동 시 투자자가 이성적으로 판단하지 못하는 경우가 발생하기 때문에 사이드카와 서킷브레이커와 같은 제도를 도입하여 안전장치를 마련해 둔 것입니다. 지금까지 사이드카와 서킷브레이커의 의미와 효과에 대해서 알아보았습니다.

 

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